VC/PE的2013投資轉型：價值回歸與布局
來源：支點投資作者：王保興發布時間：2013-06-14
????2012年，美國股市遇冷，寒潮同樣吹到了國內，總結2012的投資市場，2011年的投資泡沫逐漸消散，企業估值逐漸回歸理性。創業者想在投資公司拿到錢更難了，因為投資公司也不知道市場什么時候能轉暖，什么時候能獲得回報。這與市場變化是分不開的。
??? “上市并不是唯一出路。”大家都在講這句話，可是真的要如何執行相信很多人還是懵懵懂懂，并沒有深入條理的去思考，因為對很多投資人或者創業者來講，上市本身就是一個夢想。
??? 2013年情況發生了很大的變化，國外的股市都不太好，中國也有800多個公司在排隊，所以投資人和創業者不要盯著股市，而是應該盯著市場和客戶，這樣不管上不上市，企業都會獲得成功。
??? 各家投資機構的投資風格和投資階段都不同，但2013年的投資趨勢給大家帶來的諸多挑戰，如何在艱難的環境勝出，是每個投資公司都在考慮的問題。
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?? 價值的回歸
??? 一個好的項目，必須得配上一家具有良好造血能力的投資公司，合作才能有旺盛的生命力。一直堅持自已“要素重組投資理論”（優勢技術+優秀企業家+具有強大資源整合能力的資本=卓越企業）的支點投資有著自己的感受，“不管項目是早期、中期、后期，只要是好項目、符合公司投資條件及投資方向，都可以列入我們的儲備項目庫。”股權投資業已從原來的制度性投資、浮于表面的新鮮熱鬧開始回歸真正的價值發現，并進一步延伸至價值創造、同企業一起成長。
??? 當行業停留在政策性、制度性行業時，別人看不起你，你掙的錢太輕松了，沒有增值服務，沒有回歸到投資本原。“打鐵更得自身硬”，對于基金管理公司、如何把自己公司風險有效控制也是非常重要的。宏觀環境來看今年是個科技年，新一屆政府對科技的重視程度是有目共睹的。對于增值服務，科技地產、科技金融是不可忽視的兩個關鍵詞。
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布局的好時機
??? 秉承一貫的價值投資理念，2013年，尤其是下半年，應該是多談、多跑、多儲備項目的時機。經過前幾年的泡沫，很多LP也意識到了項目退出方式問題，隨著大家對擺脫單一IPO退出方式的認可，行業并購、產業重組、要素重新整合、定向增發、資產出售等等退出方式的正常回歸，低迷的市場也開始凸顯出來了一批批的低價格優秀企業。
??? 當整個經濟或某些行業增長速度下來之后，可以發現過去那些在經濟龐大泡沫中趁勢而上的企業，其實沒有競爭力，也沒經過產業周期和經濟周期的洗禮。經濟周期會使我們比過去更清晰的看清楚企業，同時反觀價格與價值的變化規律，這個時候應該是投資的機會，資本市場的狀況會讓你更謹慎，更謹慎的投資是有意義的。
??? 投資行業并結合近幾年IPO市場的周期變化，現在應該是進入了一個新的三年或者五年的投資周期。
??? 股權投資講究的是耐力，所以我們要持續性的儲備項目。尤其是抓住每個拐點的最佳時機，2013年我們還有很多的事情要做。
